Управління ризиками при укладанні міжнародних M&A угод

За словами Олексія Нєкраси, директора по злиттям та поглинанням компанії "МТ-Інвест", в останні роки основними гравцями на українському ринку злиття та поглинання були місцеві промислові та фінансові групи компаній. Іноземні компанії не брали активної участі в процесі, за винятком, коли вони продавали свої українські активи. Банківський сектор є дуже хорошим прикладом, так багато великих європейських банків, такі як Swedbank, Commerzbank, група SEB, продали свої українські дочірні компанії або значно скоротили свою присутність в країні. Інші великі українські компанії, навпаки, шукали і скуповували активи за кордоном, не тільки в Росії, але в ЄС і США. Ситуація з відсутністю інтересу до українських компаній, на наш погляд, може скоро змінитися. Основною причиною цьому може послужити підписання Угоди про асоціацію між ЄС і Україною в листопаді, яка повинна привести до поступового усунення торгових бар'єрів між нашими ринками і зробити Україну привабливим місцем для розширення бізнесу та розміщення виробничих потужностей у зв'язку зі зниженням витрат на працю. І не забувайте, що сама Україна з населенням в 45 мільйонів є привабливим місцем для ведення бізнесу. Таким чином, ми очікуємо зростання транскордонних злиттів та поглинань протягом наступних двох років, ми вже бачимо зростаючий інтерес з боку європейських і американських компаній та фінансових інвесторів.

Основний ризик, який виникає в Україні при проектуванні міжнародної M&A угоди, якщо читати європейські газети або дивиться європейські канали новин є політичним, тобто існує страх, що інвестор буде не в змозі захистити інвестиції, із-за тиску з боку різних органів влади або корупції. Але ці ризики на наш погляд сильно перебільшені. Досить поглянути на список іноземних компаній, які успішно працюють в Україні: CRH, Heidelberg Cement, Procter & Gamble, Nestle, AB InBev, Karlsberg Group, Bunge, Knauf, GlencoreXstrata, ArcelorMittal, Craft Foods, Henkel, Johnson & Johnson, Topfer, Metro Cash & Carry, Danone і це лише ті, котрі щойно спали мені на думку.  Я впевнений, що їх українське керівництво скаже вам, що не легко працювати в Україні, але й, що цей ринок просто занадто важливий, щоб його  ігнорувати. Існують відмінності і нюанси в роботі на будь-якому ринку, тому багатонаціональним компаніям необхідно  адаптуватися до кожного ринку і навчитися грати за місцевими правилами або навіть навчитися змінювати ці правила. І наша роль в якості консультанта для багатонаціональних компаній полягає в тому, щоб показати їм такі ризики, реальні або уявні, та консультувати з питань боротьби з ними або як їх уникнути взагалі. Досить часто найефективнішим способом адаптації до місцевого ринку є володіння міноритарною часткою або наявність відповідальної особи серед топ-менеджменту компанії.

Коли маєте справу з українською компанією ви повинні бути готові до  далеко не ідеальних умов. І це завдання радника, такого як "МТ-Інвест", підготувати для клієнта угоду і переконатися, що всі сторони угоди рухаються до спільної мети; іноді цей процес просто займає більше часу та вимагає участі більшої кількості людей.

Ринок M&A працює поки в режимі очікування

Мирослав Табахарнюк, LB.ua, 01.07.2013

Детальніше

Український ринок M&A-2013 - тенденції та очікування

Експертна думка Мирослава Табахарнюка, РБК-Україна, 18.04.2013

Детальніше

Обсяг M&A-угод в Україні з початку року виріс в 7 разів

Експертна думка Мирослава Табахарнюка, Forbes, 09.04.2013

Детальніше

Компаніям треба думати над залученням не боргового, а акціонерного капіталу

Експертна думка Мирослава Табахарнюка, Delo.ua, 11.02.2013

Детальніше

Найбільш привабливою галуззю для злиття та поглинання цього року буде фармацевтика

Експертна думка Мирослава Табахарнюка, Delo.ua, 22.01.2013

Детальніше

Великий бізнес у 2012 році скупив в Україні активи на 5 млрд. дол.

Експертна думка Мирослава Табахарнюка, УНІАН, 19.12.2012

Детальніше

Активи в асортименті

Експертна думка Мирослава Олександровича Табахарнюка, інформаційне агентство "МИН ПРОМ", 01.11.12

Детальніше

Мирослав Олександрович Табахарнюк «Гра на мільйон: практика злиття та поглинання в Україні»

«Гра на мільйон: практика злиття і поглинання в Україні» - це книга Мирослава Олександровича Табахарнюка, котра стала першою спробою оцінити нинішню ситуацію на вітчизняному ринку злиття і поглинання (M&A).

Процеси злиття і поглинання набувають з кожним роком все більшої популярності в середовищі українського бізнесу. Однак вітчизняний ринок сформований лише де-факто, багато юридичних питань залишаються неврегульованими. Це дає можливість багатьом учасникам грати за власними правилами. І ті, хто недостатньо обізнаний з існуючою практикою, як правило, програють.

З цією ситуацією добре знайомий сам автор, котрий є засновником та Головою Наглядової ради компанії «МТ-Інвест», оператора ринку злиття і поглинання. «МТ-Інвест» функціонує на даному ринку вже достатньо довго, тому Мирослав Олександрович з власного досвіду переконався, що український ринок M&A має великий потенціал для вдосконалення, чому й присвятив свою книгу.

У книзі автор описує історію становлення процесів M&A в Україні, деталізує кожен з етапів угоди та пропонує власну формулу успішного продажу компанії.

Будь-який бізнес - це проект, який має тимчасові рамки. Кожен власник і топ-менеджер знає,що продавати треба на піку вартості бізнесу. Але що робити, якщо економіка знаходиться на спаді, попит на активи низький, а ціни диктує покупець? Як зробити так, щоб «за будь-якої погоди» бізнес був в ціні, і в будь-який момент часу про компанію можна було би сказати, що вона ліквідна? На ці та багато інших запитань відповідає автор - віце-президент Українського союзу промисловців і підприємців Мирослав Олександрович Табахарнюк - який не з чуток знає про специфіку функціонування бізнесу в різних галузях української економіки. У книзі Ви знайдете відповідь на одне з найбільш важливих питань для будь-якого власника або управлінця - як максимізувати вартість бізнесу. І найголовніше, що для цього можна зробити вже сьогодні?

Книга буде корисною для широкої аудиторії - власників бізнесів, топ-менеджерів, фахівців інвестиційних компаній, студентів, а також всіх, хто цікавиться тематикою M&A. Теоретичний матеріал в комплексі з практичними прикладами, реальними кейсами і авторським баченням дають повну картину реальної ситуації на українському ринку злиття і поглинання, будучи першим прикладом видання на дану тематику в Україні.

Книгу можна придбати в таких інтернет-магазинах:

http://www.bambook.com/scripts/pos.showitem?v=1&ite=543237

http://topbooks.com.ua/ru/katalog_knig/biznes_literatura/gra_na_milion__praktika_zlittja_ta_poglinannja_v_ukraini.htm

http://kniga.biz.ua/book/finance/85/3582/

http://shop.companion.ua/index.php/product/item/279

До нас ідуть гроші з Росії та Польщі

Інтерв`ю Мирослава Табахарнюка з LB.ua, 30.03.2012

Детальніше

Українці інвестують в Україну напряму та через Кіпр

Інтерв`ю Мирослава Табахарнюка з UBR, 11.04.2012

Детальніше

Наші контакти

Адреса: 01011, Україна, вул. Панаса Мирного, 1, оф. 2. Тел.: +38 (044) 280-23-50, 227-66-86    Факс: +38 (044) 280-23-46.

Twitter Facebook